当海啸来临时（当海啸来袭时）

来源：为非作歹网编辑：枣庄市时间：2025-04-05 20:22:53

与上市煤企一衣带水的，是全国各地依靠煤炭而发展起来的各个城市。

在原有400万吨铁路运力的基础上，落实了神华集团新增该市地方煤炭160万吨的铁路运力，同时，有望在西康二线、太中银铁路线新增该市地方煤炭近千万吨铁路运力，地方煤炭铁路发运能力将大幅提升。随着山西省煤炭运销体制改革、煤炭计量站的撤销，榆林市煤炭公路入境山西的瓶颈问题得到缓解，通过公路过境山西销往华北、华东地区的通道进一步顺畅。

当海啸来临时（当海啸来袭时）

作为制约榆林市煤炭外销的铁路、公路运输瓶颈问题，去年也实现了新的突破。同时，启动了榆林煤炭交易市场，为全市煤炭、兰炭产品销售搭建起高效、快捷的网上电子交易平台。国家在京津冀、长三角、珠三角等重点区域限制销售和使用灰分高于16%、硫分高于1%的煤炭，而榆林煤、榆林兰炭的含灰量、含硫量都在这个标准内，这给榆林煤提供了很大的竞争空间。同时，榆林市以全国煤炭交易会、西洽会、煤博会等大型会议为契机，及时举办榆林煤、榆林兰炭专场推介会，赴河北、山东、上海、湖北、湖南、江西、重庆等全国煤炭、兰炭消费重点省市开展榆林煤、榆林兰炭宣传推介活动，累计组织开展宣传推介活动达13次，不仅提高了品牌知名度，扩大了产品影响力，而且拓展了终端销售市场。与此同时，榆林煤炭物流工作取得了良好进展。

刚刚过去的2014年，面对全国煤炭市场的低迷形势，榆林市充分发挥榆林煤的品牌优势，抓住国家治雾降霾政策机遇，有效加强与相关省市和企业的密切合作，强力开拓京津冀、长三角市场，不仅提高了榆林煤的品牌知名度，而且拓展了终端销售市场，全面实现了榆林煤产销量两旺的逆势增长，全年销售煤炭3.87亿吨，同比增长17.18%。榆林市能源局局长秦林惠告诉记者。因此，在煤炭需求形势短期难以出现根本性好转，煤炭产能自发调节难以取得有效进展的情况下，为了能够稳定煤炭市场给煤炭行业转型发展提供更多时间，为了能给龙头煤企带头挺价提供更强有力支持，各地各相关部门应该继续加强煤炭生产监管，严格要求各煤炭企业按照核定产能安排生产，杜绝违法违规和超能力生产。

如果一季度环渤海动力煤价格指数均价在500元/吨以上，二季度神华下水煤挂牌价很可能仍会在510元/吨左右由于消息出来之前环渤海5500大卡动力煤均价仍在518元/吨，消息出来之后，市场上价格较高的煤必然会向510元/吨靠拢，环渤海动力煤价格指数也会向510元/吨靠拢，当指数价格逼近510元/吨，降幅自然会缩小。1月下旬，神华确定了一季度520元/吨的挂牌价，其中大客户每吨优惠10元，也就是实际执行价格是510元/吨。港口、电厂煤炭库存高企，电煤日耗水平相对较低，国际煤价持续低位运行，这些都是导致沿海煤市低迷的重要原因，且未来沿海煤市的这种低迷局面可能会持续很长时间。

但是，这里有一个前提，那就是煤炭产能释放能够得到很好的控制，去年龙头煤企带头调价稳价也是在有关部门三令五申加强煤炭生产监管的基础上实现的。在环渤海动力煤价格指数跌幅收窄，期货价格已经较指数贴水40多元，且明显低于去年8月份指数478元/吨的最低价的情况下，为何期货价格还会不断破位下跌？另外，按照神华公布的定价方式，二季度下水煤挂牌价=上季度神华挂牌价*0.3+上季度环渤海动力煤价格指数均价*0.7。

当海啸来临时（当海啸来袭时）

目前煤炭需求形势不好早已有目共睹，煤炭产能严重过剩也是众人皆知，如果产能释放不能得到很好的控制，龙头煤企挺价的结果只能是赔了夫人又折兵。之前，笔者多次指出，神华、中煤、同煤、伊泰等四大煤企具有很强的市场控制力，如果真要稳定市场，凭借四家企业的能力是可以达到目的的，去年四季度环渤海市场煤价在龙头煤企带头调价引领下不断回升便很好的说明了问题。4日继续下跌，收盘报462.4元，较前一交易日收盘价下跌1.8元，下降0.39%，4日1505合约最低下探至459.6元/吨，再创上市以来最低价格。秦皇岛煤炭网数据显示，最新一期（1月29日至2月4日）环渤海动力煤价格指数（环渤海地区5500大卡动力煤均价）为510元/吨，较上周下降1元/吨，跌幅较上周明显收窄。

因此，在煤炭需求形势短期难以出现根本性好转，煤炭产能自发调节难以取得有效进展的情况下，为了能够稳定煤炭市场给煤炭行业转型发展提供更多时间，为了能给龙头煤企带头挺价提供更强有力支持，各地各相关部门应该继续加强煤炭生产监管，严格要求各煤炭企业按照核定产能安排生产，杜绝违法违规和超能力生产。也就说是，环渤海指数本周小幅降至510元/吨很大程度上是受神华等龙头煤企价格支撑。如果神华季度定价策略严格执行的话，目前动力煤1505合约期价已经较神华定价贴水40多元，什么原因导致期价出现这种背离？期货反应的是市场对未来的信心和预期，期货价格下跌说明市场对未来煤价信心不足，预期不佳。环渤海指数为何上周会下跌7元，而最新一期又只下跌1元，降幅明显缩小？这一切都源于龙头煤企的价格调整，而环渤海指数和龙头煤企价格关联度较大。

但从近两日动力煤期价走势来看，环渤海动力煤价格指数跌幅收窄，并未给动力煤期货价格提供足够支撑。市场担心神华会否再像去年那样，再次早早放弃季度定价，让价格随行就市。

当海啸来临时（当海啸来袭时）

正如前面指出，环渤海指数降幅缩小主要受益于龙头煤企价格支撑，但目前环渤海市场部分5500大卡煤价已经低于500元/吨，京唐港部分5500大卡煤价甚至已经低于480元/吨。如果一季度环渤海动力煤价格指数均价在500元/吨以上，二季度神华下水煤挂牌价很可能仍会在510元/吨左右。

如果神华再次主动放弃季度定价，那环渤海指数在目前基础上再次下跌也就不可避免。动力煤期货1505合约在466-470元之间震荡调整近20天之后，1月3日破位下跌，当日收在464.2元，创下动力煤期货上市以来最低收盘价，较前一交易日收盘价下跌3.2元，下降0.68%。笔者认为，这种担忧便是近两日空头大举介入导致期价下跌的主要原因其中包括生产，运输各方面的成本，特别是对许多煤企经营的煤化工企业，更能带来显著的经济效益。所以能通过此次电价下调带来电力体制的改革对中国经济来说是重大利好。但是在目前中国这种电力体制下，这个好处没有给全国人民带来好处，都落入电力行业的口袋里了。

三、面对欧洲的货币量化宽松政策，中国的出口企业再次面对汇率压力。二、电价下调可以降各行各业的运营成本，在中国经济处于结构调整，增速放缓，下行压力加大的情况下，降低运营成本是保证经济活力的重要保证。

在美元不断走强的形势下，在人民币国际化刚刚起步的阶段，人民币不可能也搞量化宽松，人民币如果在此时大幅贬值，将严重影响人民币国际化的战略。特别是对许多中小型企业，更是雪中送炭。

六、此次电价下调给煤价带来的下调压力，从长远来说，对中国的煤炭行业来说也是有好处的。这些企业既然还在混日子，煤炭行业的产能过剩问题就永远解决不了。

理由如下：一、电价下调是理中之事。在2008年前后的几年中，煤价疯涨时期，电价进行了多次上调，可是2010年以来，煤价已下跌了近60%的幅度，可是电价几乎没有下调，还是维持在高煤价时的价格水平，如果国家有关管理部门严格按照煤电联动政策执行的话，今天的电价可能已经远远不止下调0.03元/kwh的水平了。人人都说煤炭行业全行业亏损，可为什么神华集团不亏损呢？就因为亏损的煤企无论在生产技术上还是管理上都达不到神华的水平，尤其是管理上。煤价已经连续多年下调，可是煤电联动政策就是无法顺利进行，由此可见电力行业中的体制障碍何其巨大，即得利益何其巨大。

目前的煤价尽管已给中国的煤炭行业带来巨大的压力，但是仍未到促使各级政府及煤炭企业痛下决心进行脱胎换骨的改造的程度。由此造成2014年火电设备利用小时只有4700小时，比2013年下降了300多小时，虽然其中有水电超发，电力需要不足等因素的作用，但电力特别火电产能的过剩是根本原因。

为什么不向神华学习呢？原因很多，但根本的原因是这些亏损企业还能混的下去，还死不了。2014年政府出手干预了煤炭价格，这是给各煤企留出一个主动改革的空间，煤炭价格最终还是将由市场说了算，政府不可能永远来干预价格。

近期关于上网电价将下调的说法在业界已传开了，电力行业的有关人员也肯定了这个说法。这次下调电价就是对煤炭行业的提醒，主动改革，适应市场才是出路。

怎么看待这个事情呢？是好事还是坏事呢？本人认为是好事。四、降低电价也减轻了煤炭行业自身的经营成本。五、此次电价下调应看作是电力体制改革的先兆。国家早就定下了煤电联动政策，煤价上涨，电价上调，煤价下跌，电价下调。

这无异于一颗重磅炸弹扔向了煤炭行业，因为电力行业相对于煤炭行业处于强势地位，如果上网电价下调，电力行业一定会向煤炭行业转移损失。电力行业手中有了钱就进行盲目的扩张，造成电力产能特别是火电生产能力的过剩。

这次所说的上网电价下调的幅度非常大，达到0.03元/kwh，电价调整0.01元kwh(不论上调或下调）可以影响煤炭价格20-25元/吨，此次上网电价下调0.03元/kwh,将给煤价造成60-75元/吨的下调压力。本来煤矿、电厂、用户是一条产业链上的上中下游，如果按正常的市场经济进行运营，煤价下跌所产生经济效益，应该传导到电力用户端，也就是说使整个国民经济都受益。

而能混下去的原因就是目前的煤价还能让这些企业混下去。但是在欧元贬值，人民币相对欧元升值的情况下，将给中国商品进入欧洲市场带来巨大的价格障碍，怎样克服这一困难，只有减价，而减价是有成本底线的，所以降低电价，减少出口企业的生产成本，是解决欧洲货币量化宽松政策给中国出口造成的困难的一个好办法

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